政府借款飙升至创纪录的100.8%

卡拉奇:

2024年8月，巴基斯坦商业银行向资金短缺的政府发放的贷款飙升至总存款的100.83%，创历史新高。这一数字包括储户的全部资金，以及为满足政府财政需求而从央行借入的额外资金。

根据巴基斯坦国家银行(SBP)的数据，商业银行向政府贷款31.03万亿卢比，而存款总额为30.78万亿卢比。这一飙升将投资与存款比率(IDR)推至历史最高水平，而2023年8月为84.32%。一年前，商业银行向政府放贷22.01万亿卢比，而存款为26.11万亿卢比。

商业银行从SBP的借款总额也达到了创纪录的12万亿卢比。这些资金用于各种目的，包括满足政府的大量财政需求，向私营部门提供信贷，以及满足商业和零售客户的财务需求。

银行以较低的成本从央行借款，然后以较高的利率借给政府，从向政府提供无风险融资中赚取可观的利润。

与此同时，银行向私营部门提供的信贷进一步下降，2024年8月，预付款与存款比率(ADR)降至38.36%(11.80万亿卢比)，低于一年前的45.09%。这种下降给银行带来了风险，因为如果ADR在2024年12月底之前没有达到50%，它们可能会面临额外的税收。联邦税收委员会(FBR)警告称，如果银行未能达到这一目标，将面临高达16%的额外税收。

金融专家将政府对国内借款的严重依赖归因于外国融资的放缓，尤其是在该国难以从国际货币基金组织(IMF)获得新贷款计划的情况下。然而，巴基斯坦现在已经满足了国际货币基金组织的所有条件，国际货币基金组织执行董事会计划于2024年9月25日最终批准70亿美元的延长基金安排(EFF)。

政府从国内银行借款增加的部分原因是税收收入低于预期，这导致政府更需要借入资金来弥补财政赤字。

上周，Topline Research报告称，截至2024年6月，商业银行通过公开市场操作(OMO)向印度央行借款达到了12万亿卢比的历史新高。央行通过omo向银行业注入流动性，购买债券和国库券等政府证券，确保银行有足够的资金满足政府的借款需求。政府向央行直接借款受到国际货币基金组织指导方针的限制。

Topline Research认为，财政纪律和外资流入最终将减少政府借款和omo的使用。

2024年8月，银行存款总额增长18%，达到30.78万亿卢比，而2023年8月为26.11万亿卢比。存款的增长主要源于过去一年工人汇款的强劲流入，因为人们将从居住在国外的亲属(侨民)那里收到的多余资金存入银行。汇款流入保持强劲，在本财年的前两个月(7月至8月)平均每月约30亿美元，而上一财年(24财年)平均每月为25.2亿美元。

此外，政府将借来的资金存入银行账户，根据预算需要提取。这种做法进一步增加了银行体系中的资金，为整体存款基础做出了贡献。

银行以较低的成本从央行借款，然后以较高的利率借给政府，从向政府提供无风险融资中赚取可观的利润。

政府从国内银行借款增加的部分原因是税收收入低于预期，这导致政府更需要借入资金来弥补财政赤字。

Topline Research认为，财政纪律和外资流入最终将减少政府借款和omo的使用。

此外，政府将借来的资金存入银行账户，根据预算需要提取。这种做法进一步增加了银行体系中的资金，为整体存款基础做出了贡献。